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理財Campus:拆解港股強積金 助打工仔增勝算
資料來源 — 2019年7月30日

投資者一向喜歡投資於自己熟悉的「地頭」,因此香港股票類別強積金基金受一眾打工仔歡迎。然而,大家要留意的是,不同受託人提供的港股基金表現各異,且指數基金類別跑贏主動式管理基金之餘,收費亦較低。想提高積金投資勝算,則要小心研究。

【港股強積金基金有幾受歡迎?】

●吸資千七億 佔整體兩成

按積金局資料,整體香港股票強積金基金淨資產值截至今年6月底為1,700億元,佔整體強積金淨資產值比例約19%,是最多計劃成員投資的股票基金類別。

現時市場上共有42隻投資港股的強積金基金。26隻為傳統由基金經理管理的主動式基金,以跑贏基準指標為目標。其餘16隻為被動式管理的指數基金,當中14隻為追蹤恒指表現的港股基金,亦即類似於交易所買賣基金(ETF)盈富基金(02800)。

【指數基金如何跑贏?】

●追蹤恒指勝算高 3年漲15%

對於港股強積金基金,目標是跑贏恒生指數和一眾追蹤恒指的基金,才可令投資者付出較多管理費予基金經理(管理費等費用會反映在基金開支比率上)。

根據晨星(亞洲)資料,近三年表現出色的港股強積金基金,以恒指追蹤基金較多。當中,受託人為中銀國際英國保誠信託的「我的香港追蹤指數基金」,以近三年年度化表現為15.61%領先同儕。

現時受託人提供的資料截至今年3月底,此基金的三大持股依次為佔組合比重9.91%的騰訊控股(00700)、佔9.87%的滙豐控股(00005),以及佔9.71%的友邦保險(01299),與恒指成分股比重相若。基金優勝之處是其基金開支比率0.71%,屬同儕最低。

積金局數據顯示,被動式管理恒指基金的基金開支比率介乎0.71至1.07%;而主動式管理的港股強積金基金的基金開支比率介乎0.96至2.11%。

而不局限於強積金體系,盈富基金今年6月底的基金便覽顯示,截至2017年底財政年度的全年經常性開支比率為0.09%。

【香港政治問題未平息,會影響港股基金表現嗎?】

●短期料弱勢 長線影響微

香港社會問題已影響零售及旅遊,恒指月內跌逾1%,港股短期內看來無運行。不過,羽白資產管理財富管理總監梁彥穎認為,強積金作為長線投資工具,理論上年屆六十五歲的退休打工仔,才可取得相關資產,所以股市短期波動,對強積金的回報影響不大。除非政治難題造成不可補救的衰退經濟環境,否則打工仔不用作短線操作,只需做好分散風險的部署便可以。

【發現積金跑輸點算好?】

●打工仔每年可轉會一次

一般強積金計劃只有一至兩隻港股強積金基金,如果它們跑輸同業,打工仔可以透過俗稱強積金半自由行的「僱員自選安排」進行「轉會」。

此項安排可讓打工仔每年一次,把現職供款帳戶內的僱員強制性供款部分轉移至自選的強積金計劃,從而揀選你認為表現較好的強積金基金。然而,僱主強制性供款部分現時不能轉走,所以只是半自由行。

如大家想行使這項轉移權利,須填寫及簽署《「僱員自選安排」-轉移選擇表格》,並把表格交予自選的新計劃受託人。

若果資料完整無誤,轉移程序一般可於兩至三星期完成,但留意期間涉及原計劃受託人賣出基金,然後新計劃受託人買入基金,有機會出現低賣高買而令成員蒙受投資損失。

【強積金基金點揀好?】

●取決是否相信基金投資

港股強積金基金可分為主動式和被動式管理兩派,香港財務策劃師學會副主席謝汝康認為,揀哪類純看計劃成員的信念,是否相信基金經理可創造超額回報。

他舉例,主動式管理的滙豐智選計劃-中港股票基金的基金開支比率為1.5%,而其今年首季的最大持股是盈富基金,第二至第十位全是恒指成分股,是否值得付這1.5%大家可自行判斷。

至於強積金計劃內的恒指基金,由於不像盈富基金會公布跟蹤誤差,透明度較低,加上基金開支比率與盈富有明顯差距,所以在沒有扣稅的情況下,如果大家看好恒指,首選直接買盈富基金。

恒傑保險僱員福利部總經理鍾建強指出,計劃成員在揀選強積金基金的時候,不要只看收費平與貴,是主動抑或被動式管理。

他續表示,恒指基金的優點是基金開支比率相對較低,但缺點是不大可能跑贏恒指。而主動式管理基金則要了解基金的投資方法和往績是否切合自己。

【額外供款揀強積金定盈富基金好?】

●盈富基金開支比率較低

為了有足夠退休儲備,適度投資對抗通脹是不二法門。如果大家看好恒指長遠向上,究竟透過股票戶口買入盈富基金好?抑或透過強積金特別自願性供款買入恒指基金較好?

以強積金恒指基金中近期表現領先的「我的香港追蹤指數基金」為例,截至上月底的近三年以及五年年度化表現分別為15.61%和6.34%。盈富基金同期年度化的股價連股息總回報分別為14.69%和7.75%,暫難分高下。

盈富基金的開支比率較低,並已反映在基金表現上。惟要留意買賣盈富基金涉及交易所徵收的費用,以及銀行或證券行收取的交易佣金、代收股息費、存倉費等。但買賣靈活度高,大家可在交易時段內吼準價位才買,透明度高。

至於進行強積金特別自願性供款,則不涉及認購費或交易佣金等費用,但是基金開支比率相對高,長遠或削弱基金回報。

另外,今年4月1日起,作出強積金可扣稅自願性供款的計劃成員可獲稅務優惠,扣稅額上限為每個課稅年度6萬元,但是這筆款項須保存至成員65歲或符合法例訂明的特定情況才可以提取。

若想提高靈活度,可選擇不可扣稅的特別自願性供款,其提取限制較寬鬆,視乎不同計劃,普遍一年可免費提取至少四次。

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